Chứng khoán hôm nay 26/08/2026: VN-Index giằng co quanh 1.790 điểm, dòng tiền tiếp tục phân hóa
Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào phiên giao dịch ngày 26/08/2026 trong trạng thái tích cực nhưng thận trọng. Kết thúc phiên trước, VN-Index đạt 1.791,41 điểm, tăng 2,63 điểm (+0,15%). Thanh khoản trên HOSE đạt khoảng 21.400 tỷ đồng, trong khi khối ngoại mua ròng gần 280 tỷ đồng.
Việc VN-Index tiếp tục duy trì trên vùng 1.780 điểm cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn chưa bị phá vỡ. Tuy nhiên, chỉ số đang tiến gần vùng kháng cự 1.800–1.810 điểm, khiến áp lực chốt lời có khả năng gia tăng. Trong bối cảnh đó, dòng tiền có xu hướng lựa chọn cổ phiếu thay vì mua lan tỏa toàn thị trường.
VN-Index tiến sát 1.800 điểm: Thị trường cần thêm động lực để bứt phá
VN-Index đang có chuỗi tăng điểm tương đối tích cực và đã tiến sát mốc tâm lý 1.800 điểm. Tuy nhiên, diễn biến trong các phiên gần đây cho thấy sự phân hóa ngày càng rõ giữa các nhóm ngành.
Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn đóng vai trò quan trọng trong việc giữ chỉ số, trong khi một số nhóm như ngân hàng, dầu khí, bảo hiểm và dịch vụ tài chính xuất hiện áp lực bán.
Ở chiều ngược lại, dòng tiền vẫn tìm đến những cổ phiếu có câu chuyện riêng, triển vọng lợi nhuận hoặc kỳ vọng tăng trưởng trong nửa cuối năm.
Theo góc nhìn kỹ thuật, vùng 1.785–1.810 điểm sẽ là khu vực cần theo dõi sát trong những phiên tới. Nếu VN-Index vượt 1.800 điểm với thanh khoản tăng và độ rộng thị trường cải thiện, xu hướng tăng có thể được củng cố.
Ngược lại, nếu chỉ số liên tục thất bại tại vùng 1.800–1.810 điểm, khả năng xuất hiện một nhịp điều chỉnh để kiểm định lại vùng hỗ trợ thấp hơn là điều cần tính đến.
Ba kịch bản đáng chú ý
- Kịch bản tích cực: VN-Index vượt 1.800 điểm cùng thanh khoản cải thiện, mở ra dư địa hướng tới các vùng điểm cao hơn.
- Kịch bản cơ sở: Chỉ số tiếp tục tích lũy trong vùng 1.785–1.810 điểm, dòng tiền luân chuyển giữa các nhóm ngành.
- Kịch bản thận trọng: Áp lực chốt lời gia tăng khiến VN-Index đánh mất vùng 1.780 điểm và quay về kiểm định vùng hỗ trợ thấp hơn.
Khối ngoại mua ròng: Tín hiệu tích cực cho thị trường
Một điểm đáng chú ý trong phiên gần nhất là khối ngoại tiếp tục mua ròng, giá trị khoảng 280 tỷ đồng.
Sau giai đoạn khối ngoại liên tục bán ròng, sự cải thiện của dòng tiền nước ngoài có ý nghĩa quan trọng đối với tâm lý thị trường. Nếu xu hướng này được duy trì trong các phiên tới, lực cầu từ nhà đầu tư nước ngoài có thể trở thành một trong những yếu tố hỗ trợ VN-Index vượt vùng kháng cự.
Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên chỉ dựa vào một vài phiên mua ròng để kết luận dòng vốn ngoại đã đảo chiều hoàn toàn. Cần theo dõi tính liên tục của dòng tiền và nhóm cổ phiếu được giải ngân.
HPG: Kỳ vọng lợi nhuận quý III và câu chuyện thế hệ kế cận
HPG tiếp tục là một trong những cổ phiếu được thị trường chú ý khi triển vọng lợi nhuận quý III/2026 được kỳ vọng cải thiện mạnh. Một số công ty chứng khoán đang đưa ra dự báo lợi nhuận sau thuế quý III của Hòa Phát có thể đạt khoảng 6.500 tỷ đồng.
Bên cạnh diễn biến kinh doanh, câu chuyện về chiến lược phát triển dài hạn và sự chuẩn bị cho thế hệ lãnh đạo kế cận cũng đang được nhà đầu tư quan tâm. Hòa Phát tiếp tục đầu tư vào các dự án quy mô lớn nhằm mở rộng năng lực sản xuất và nâng cao vị thế trong chuỗi giá trị thép.
Dưới góc nhìn đầu tư, HPG có lợi thế lớn ở quy mô sản xuất, hệ sinh thái khép kín và khả năng hưởng lợi nếu chu kỳ thép trong nước bước vào giai đoạn thuận lợi hơn.
Tuy nhiên, định giá HPG cũng cần được đặt cạnh diễn biến giá thép, sản lượng tiêu thụ, biên lợi nhuận và tiến độ các dự án lớn. Đây là cổ phiếu phù hợp hơn với chiến lược theo dõi trung và dài hạn thay vì chỉ dựa vào biến động ngắn hạn.
TCB điều chỉnh kế hoạch tăng vốn: Tâm điểm của nhóm ngân hàng
Techcombank (TCB) đang thu hút sự chú ý khi điều chỉnh kế hoạch phát hành cổ phiếu tăng vốn, với tỷ lệ dự kiến lên tới 50%. Đây là một trong những kế hoạch tăng vốn đáng chú ý nhất của nhóm ngân hàng trong năm 2026.
Việc tăng vốn có thể giúp ngân hàng mở rộng dư địa tăng trưởng tín dụng, cải thiện năng lực tài chính và đáp ứng các yêu cầu về an toàn vốn trong giai đoạn tiếp theo.
Tuy nhiên, đối với cổ đông hiện hữu, phát hành thêm cổ phiếu cũng đặt ra vấn đề về pha loãng. Vì vậy, yếu tố quyết định không nằm ở quy mô tăng vốn đơn thuần mà là khả năng ngân hàng chuyển phần vốn bổ sung thành tăng trưởng lợi nhuận và hiệu quả sử dụng vốn.
Với nhóm ngân hàng nói chung, nhà đầu tư nên theo dõi đồng thời tăng trưởng tín dụng, NIM, chất lượng tài sản, nợ xấu, chi phí dự phòng và ROE.
NVL: Áp lực tài chính vẫn là bài toán lớn
Novaland (NVL) tiếp tục nằm trong nhóm cổ phiếu bất động sản được quan tâm khi doanh nghiệp đang xử lý nghĩa vụ tài chính liên quan đến dự án Lakeview City, đồng thời thực hiện các giải pháp tái cấu trúc trái phiếu.
Novaland đã có những bước tiến trong quá trình xử lý các khoản nợ, bao gồm mua lại một phần trái phiếu và đàm phán với trái chủ về thời gian thanh toán. Tuy nhiên, quy mô nghĩa vụ tài chính lớn khiến dòng tiền vẫn là biến số quan trọng nhất đối với triển vọng của NVL.
Điểm tích cực là nếu pháp lý các dự án trọng điểm tiếp tục được tháo gỡ, doanh nghiệp có thể đẩy mạnh bàn giao sản phẩm, thu tiền khách hàng và cải thiện khả năng cân đối dòng tiền.
Ngược lại, nếu tiến độ dự án chậm hoặc quá trình tái cấu trúc nợ kéo dài, áp lực tài chính sẽ tiếp tục là rủi ro lớn.
Quan điểm đầu tư: NVL phù hợp hơn với nhóm nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao và theo sát diễn biến pháp lý, dòng tiền và tái cấu trúc nợ. Không nên đánh giá NVL chỉ dựa trên quy mô quỹ đất.
SJS phát hành 200 triệu cổ phiếu: Bài toán vốn cho dự án bất động sản
SJS đang triển khai phương án phát hành khoảng 200 triệu cổ phiếu với mức giá thấp hơn thị giá nhằm huy động vốn và nâng vốn điều lệ lên trên 5.200 tỷ đồng.
Đây là bước đi đáng chú ý trong chiến lược huy động nguồn lực cho các dự án bất động sản, đặc biệt là dự án The Vista Van La.
Việc huy động vốn chủ sở hữu giúp doanh nghiệp giảm phụ thuộc vào vốn vay, đồng thời tạo nguồn lực để triển khai dự án. Tuy nhiên, cổ đông cần tính đến yếu tố pha loãng khi số lượng cổ phiếu lưu hành tăng mạnh.
Điểm quan trọng nhất đối với SJS trong thời gian tới là khả năng biến nguồn vốn huy động thành doanh thu và dòng tiền thực tế. Nếu dự án được triển khai đúng tiến độ, hiệu quả sử dụng vốn có thể trở thành động lực định giá mới cho cổ phiếu.
VSC và HAH: Ngành cảng biển tiếp tục mở rộng đội tàu
Liên danh giữa Hải An (HAH) và Viconship (VSC) đang có kế hoạch chi gần 29 triệu USD để mua một tàu container đã qua sử dụng khoảng 18 năm tuổi.
HAH đồng thời tiếp tục góp thêm khoảng 121 tỷ đồng vào Hải An Green Shipping Lines, duy trì tỷ lệ sở hữu 40%.
Động thái này cho thấy các doanh nghiệp trong ngành đang tiếp tục mở rộng năng lực vận tải biển trong bối cảnh nhu cầu logistics và vận chuyển container được kỳ vọng duy trì ở mức cao.
Tuy nhiên, việc mua tàu cũ cũng cần được đánh giá dưới góc độ chi phí vận hành, tuổi tàu, giá thuê tàu và khả năng khai thác. Một tài sản có giá mua thấp hơn tàu mới không đồng nghĩa hiệu quả đầu tư cao hơn nếu chi phí bảo dưỡng và vận hành tăng mạnh.
Đối với HAH và VSC, nhà đầu tư nên theo dõi thêm giá cước container, sản lượng qua cảng, công suất đội tàu và hiệu quả khai thác trong các quý tới.
TIS: Dự án thép 8.000 tỷ và bài toán tái khởi động
Gang thép Thái Nguyên (TIS) tiếp tục thu hút sự chú ý bởi dự án mở rộng sản xuất giai đoạn 2 có tổng mức đầu tư sau điều chỉnh hơn 8.100 tỷ đồng và đã đình trệ trong nhiều năm.
Dự án TISCO 2 từng được kỳ vọng giúp nâng cao năng lực sản xuất của doanh nghiệp nhưng gặp nhiều vướng mắc liên quan đến hợp đồng EPC với nhà thầu Trung Quốc. Năm 2026, TIS tiếp tục xử lý các hợp đồng còn tồn đọng và tìm phương án để giải quyết dự án.
Đây là câu chuyện có thể tạo ra sự thay đổi lớn nếu doanh nghiệp tháo gỡ được các vướng mắc và đưa dự án trở lại hoạt động. Tuy nhiên, đây cũng là trường hợp điển hình mà nhà đầu tư cần phân biệt giữa giá trị tài sản trên sổ sách và khả năng tạo ra dòng tiền thực tế.
Việc kiểm toán đưa ra ý kiến ngoại trừ liên quan đến dự án cho thấy rủi ro vẫn ở mức cao. Vì vậy, TIS hiện phù hợp hơn với nhóm nhà đầu tư chấp nhận rủi ro lớn và có khả năng theo dõi sát quá trình tái cấu trúc.
BCM: Dự án 276 ha tại Khu thương mại tự do Đà Nẵng
BCM tiếp tục được chú ý trong câu chuyện phát triển hạ tầng khu công nghiệp khi liên danh Becamex đề xuất thực hiện dự án quy mô khoảng 276 ha tại Khu thương mại tự do Đà Nẵng.
Nếu được triển khai, những dự án quy mô lớn trong khu thương mại tự do có thể tạo thêm dư địa tăng trưởng cho bất động sản công nghiệp, logistics, kho bãi và các dịch vụ hỗ trợ sản xuất.
Về dài hạn, câu chuyện của BCM không chỉ nằm ở giá cho thuê đất khu công nghiệp mà còn ở khả năng hình thành hệ sinh thái công nghiệp – đô thị – dịch vụ xung quanh các dự án.
Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi tiến độ pháp lý, tổng vốn đầu tư, tỷ lệ lấp đầy và khả năng thu hút khách thuê trước khi đưa dự án vào định giá.
VPL: Vinpearl mở rộng hệ sinh thái golf
Vinpearl (VPL) tiếp tục mở rộng hệ sinh thái du lịch nghỉ dưỡng khi thương hiệu Vinpearl Golf chuẩn bị phát triển thêm các dự án sân golf quy mô lớn.
Việc phát triển sân golf có thể giúp Vinpearl gia tăng nhóm khách hàng có mức chi tiêu cao, đồng thời tạo hiệu ứng cộng hưởng với hệ thống khách sạn, resort, vui chơi giải trí và bất động sản nghỉ dưỡng.
Theo báo cáo thường niên, Vinpearl hiện vận hành hệ thống gồm 6 sân golf tại Việt Nam và Australia. Điều này cho thấy golf đang được xem là một cấu phần quan trọng trong hệ sinh thái nghỉ dưỡng của doanh nghiệp.
Góc nhìn đầu tư: VPL có câu chuyện tăng trưởng dài hạn từ du lịch, nghỉ dưỡng và hệ sinh thái dịch vụ. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần đánh giá thêm khả năng lấp đầy, doanh thu trên mỗi phòng, dòng khách quốc tế và hiệu quả của các dự án mới.
BCM, MZG và nhóm bất động sản khu công nghiệp: Câu chuyện dài hạn đáng chú ý
MZG chính thức nhận quyết định chấp thuận đầu tư dự án Khu công nghiệp Miza Nghi Sơn với quy mô gần 200 ha.
Đây là thông tin đáng chú ý trong bối cảnh nhu cầu mở rộng sản xuất, logistics và dịch chuyển chuỗi cung ứng tiếp tục tạo động lực cho bất động sản công nghiệp Việt Nam.
Với các doanh nghiệp khu công nghiệp, nhà đầu tư không nên chỉ nhìn vào diện tích đất được chấp thuận. Các yếu tố quan trọng hơn gồm tiến độ giải phóng mặt bằng, thời gian triển khai, giá cho thuê, tỷ lệ lấp đầy và khả năng thu hút khách thuê chất lượng cao.
BHN: Sabeco tiếp tục duy trì chính sách cổ tức cao
BHN là một trong những cổ phiếu đáng chú ý ở nhóm đồ uống khi Tổng công ty Sabeco tiếp tục thực hiện nghĩa vụ chi trả cổ tức bằng tiền mặt.
Sabeco đã duy trì định hướng chi trả cổ tức ở mức cao trong những năm gần đây. Năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần khoảng 25.888 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 4.573 tỷ đồng.
Đối với nhóm cổ phiếu cổ tức, điểm hấp dẫn nằm ở dòng tiền thực tế mà doanh nghiệp trả cho cổ đông. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần cân đối giữa tỷ suất cổ tức, giá cổ phiếu và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai.
VDP: Chủ tịch và người liên quan bán cổ phiếu cần lưu ý gì?
VDP thu hút sự chú ý khi Chủ tịch Dược Vidipha cùng con gái đăng ký bán toàn bộ cổ phiếu đang nắm giữ và rút khỏi nhóm cổ đông lớn.
Giao dịch của cổ đông nội bộ luôn là thông tin mà thị trường cần theo dõi, nhưng không nên mặc định việc lãnh đạo bán cổ phiếu đồng nghĩa triển vọng doanh nghiệp xấu đi.
Nhà đầu tư cần xem xét nguyên nhân giao dịch, tỷ lệ cổ phiếu bán ra so với tổng lượng lưu hành, tình hình kinh doanh và các thay đổi về quản trị doanh nghiệp trước khi đưa ra kết luận.
Nhóm bất động sản: Pháp lý và dòng tiền tiếp tục là yếu tố quyết định
Diễn biến của NVL, SJS, BCM, MZG và VPL cho thấy câu chuyện bất động sản năm 2026 đang ngày càng phân hóa.
Những doanh nghiệp có quỹ đất lớn nhưng chưa thể đưa dự án vào khai thác sẽ tiếp tục chịu áp lực về chi phí vốn. Ngược lại, doanh nghiệp có pháp lý rõ ràng, khả năng triển khai dự án và dòng tiền bán hàng tốt có thể được thị trường đánh giá cao hơn.
Vì vậy, trong giai đoạn thị trường đang ở vùng điểm cao, chiến lược hợp lý không phải là mua toàn bộ nhóm bất động sản mà cần chọn lọc doanh nghiệp theo chất lượng tài sản và khả năng chuyển hóa tài sản thành dòng tiền.
Chiến lược giao dịch ngày 26/08/2026
Không mua đuổi khi VN-Index tiến sát 1.800 điểm
Mốc 1.800 điểm đang là vùng tâm lý quan trọng. Nhà đầu tư đang có tỷ trọng cổ phiếu cao có thể tiếp tục nắm giữ các cổ phiếu mạnh, nhưng nên hạn chế gia tăng margin khi thị trường chưa xác nhận vượt kháng cự.
Ưu tiên cổ phiếu có câu chuyện lợi nhuận
Trong bối cảnh dòng tiền phân hóa, nhóm cổ phiếu có tăng trưởng lợi nhuận rõ ràng sẽ có lợi thế hơn các cổ phiếu chỉ tăng dựa trên kỳ vọng.
Theo dõi ngân hàng và chứng khoán
Nhóm ngân hàng vẫn có ảnh hưởng lớn tới VN-Index. Những kế hoạch tăng vốn như TCB cũng có thể trở thành chất xúc tác dài hạn nếu vốn mới được chuyển hóa thành tăng trưởng tín dụng và lợi nhuận.
Chọn lọc bất động sản và khu công nghiệp
Các câu chuyện pháp lý, mở rộng quỹ đất và phát triển khu công nghiệp đang tạo nền tảng cho triển vọng trung và dài hạn. Tuy nhiên, nên ưu tiên những doanh nghiệp có bảng cân đối tài chính lành mạnh và khả năng triển khai dự án thực tế.
Nhận định VN-Index: Tích cực nhưng cần thận trọng tại vùng 1.800 điểm
Với việc VN-Index đang ở mức 1.791,41 điểm, thị trường chỉ còn cách mốc 1.800 điểm chưa tới 10 điểm. Đây là giai đoạn mà yếu tố kỹ thuật và tâm lý có thể khiến biến động trong phiên tăng lên.
Nếu VN-Index vượt được 1.800 điểm cùng thanh khoản cải thiện, nhóm vốn hóa lớn duy trì vai trò dẫn dắt và độ rộng thị trường mở rộng, xu hướng tăng có thể tiếp tục được củng cố.
Ngược lại, nếu chỉ số không thể vượt kháng cự và xuất hiện áp lực bán mạnh, một nhịp điều chỉnh hoặc tích lũy lại là điều hoàn toàn bình thường sau chuỗi tăng vừa qua.
Quan điểm đầu tư
Ngắn hạn: TÍCH CỰC nhưng không nên mua đuổi khi VN-Index áp sát 1.800–1.810 điểm.
Trung hạn: Duy trì triển vọng tích cực nhờ câu chuyện tăng vốn ngân hàng, đầu tư công, bất động sản công nghiệp và sự phục hồi của hoạt động sản xuất.
Chiến lược: Ưu tiên nắm giữ cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, tăng trưởng lợi nhuận rõ ràng và được dòng tiền xác nhận. Hạn chế sử dụng đòn bẩy quá cao tại vùng kháng cự.
Kết luận
Thị trường chứng khoán ngày 26/08/2026 tiếp tục duy trì trạng thái tích cực khi VN-Index đứng trên 1.790 điểm và dòng tiền vẫn được duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, vùng 1.800–1.810 điểm đang trở thành thử thách quan trọng đối với xu hướng ngắn hạn.
Trong nhóm cổ phiếu doanh nghiệp, các câu chuyện đáng chú ý tập trung vào HPG, TCB, NVL, SJS, VSC, HAH, TIS, BCM, VPL, MZG và BHN. Mỗi doanh nghiệp có một câu chuyện riêng, từ tăng vốn, mở rộng sản xuất, tái cấu trúc tài chính cho tới phát triển quỹ đất và hạ tầng.
Điểm quan trọng nhất ở thời điểm hiện tại là nhà đầu tư không nên chạy theo mọi cổ phiếu đang tăng giá. Khi VN-Index ở vùng cao, chất lượng doanh nghiệp, định giá và dòng tiền sẽ ngày càng quyết định hiệu quả đầu tư.
Lưu ý: Nội dung trên mang tính chất thông tin và phân tích thị trường, không phải khuyến nghị mua hoặc bán chứng khoán. Nhà đầu tư cần tự đánh giá rủi ro, định giá và triển vọng của từng doanh nghiệp trước khi đưa ra quyết định.
