Bản tin chứng khoán 14/11/2025: VN-Index giữ nền 1.630 – Tâm điểm vĩ mô Mỹ & Việt Nam

Thị trường 14/11/2025: VN-Index tích lũy quanh 1.631 điểm; Mỹ mở cửa chính phủ, Fed phát tín hiệu nới lỏng; cơ hội ở dầu khí, ngân hàng, xây dựng.

ĐIỂM NÓNG THỊ TRƯỜNG – 14/11/2025

Tâm điểm vĩ mô ổn định – Thị trường chờ cú hích thanh khoản cuối năm

Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào phiên 14/11 trong trạng thái giằng co nhẹ, khi VN-Index đóng cửa quanh ngưỡng 1.631 điểm, tiếp tục dao động trong biên độ tích lũy hẹp. Thanh khoản duy trì ở mức thấp hơn kỳ vọng cho thấy dòng tiền vẫn đang ưu tiên sự thận trọng trước các thông tin vĩ mô mới được công bố.

1. Quốc hội thông qua kế hoạch phát triển KTXH 2026 – Khung chính sách rõ ràng hơn cho thị trường

Các chỉ tiêu chủ chốt được đặt ra cho năm 2026 mang tính định hướng mạnh mẽ:

• GDP mục tiêu ≥ 10%

• GDP bình quân đầu người: 5.400–5.500 USD

• Lạm phát bình quân (CPI): ~4,5%

Khung mục tiêu này cho thấy quyết tâm thúc đẩy tăng trưởng đi kèm với ổn định vĩ mô. Đây được xem là tín hiệu tích cực dài hạn cho nhóm ngân hàng, xây dựng, đầu tư công và công nghiệp – những lĩnh vực hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ mở rộng kinh tế.

2. Vĩ mô quốc tế: Chính phủ Mỹ mở cửa trở lại – Fed chuẩn bị bơm thanh khoản

Sau chuỗi ngày đóng cửa chính phủ kéo dài nhất lịch sử, Mỹ chính thức hoạt động trở lại. Quan trọng hơn:

• Fed phát tín hiệu chuẩn bị nới lỏng nhẹ thanh khoản sau kỳ họp gần nhất.

• Lợi suất trái phiếu Mỹ có dấu hiệu tạo đỉnh ngắn hạn.

• Đồng USD hạ nhiệt giúp giá hàng hóa ổn định.

Đây là nền tảng hỗ trợ tâm lý tích cực toàn cầu, đặc biệt khi áp lực phân hóa kinh tế giữa các khu vực vẫn lớn. Thị trường Việt Nam nhiều khả năng hưởng lợi gián tiếp qua kênh dòng vốn và giá tài sản.

3. Hàng hóa: Vàng lùi nhẹ, dầu hồi phục – Tín hiệu cải thiện nhu cầu thế giới

• Vàng điều chỉnh về quanh 4.170 USD/ounce sau khi thông tin chính phủ Mỹ mở cửa trở lại được hấp thụ.

• Dầu thô tăng hơn 1 USD/thùng nhờ dự báo cắt giảm sản lượng của OPEC+ và nhu cầu Trung Quốc phục hồi.

Diễn biến này củng cố kỳ vọng lạm phát toàn cầu tiếp tục hạ nhiệt trong Q4, giảm áp lực lên chính sách tiền tệ tại nhiều quốc gia.

4. Việt Nam – Thương mại với ASEAN tiếp tục sáng màu

10 tháng 2025:

• Xuất khẩu: 31,8 tỷ USD (+2,8%)

• Nhập khẩu: 43,4 tỷ USD (+13,1%)

Thái Lan tiếp tục là thị trường xuất khẩu lớn nhất. Số liệu cho thấy nhu cầu khu vực đang hồi phục – đây là nền tảng giúp nhóm logistics, cảng biển, nông sản, công nghiệp nhẹ hưởng lợi.

5. Ngành ngân hàng: Tín hiệu tích cực trong bức tranh nợ xấu

Mặc dù nợ xấu Q3 vẫn ở mức cao, nhưng tốc độ gia tăng đã chậm lại so với quý trước. Biên lãi ròng (NIM) của một số ngân hàng có dấu hiệu tạo đáy, trong khi dự phòng rủi ro được đẩy mạnh.

Điều này cho thấy ngành ngân hàng đang dần đi qua giai đoạn khó khăn nhất – tạo nền cho nhóm cổ phiếu bank trở lại vai trò dẫn dắt trong các nhịp hồi phục sau.

Chiến lược giao dịch – Cơ hội nằm trong các nhịp rung lắc

VN-Index nhiều khả năng dao động trong vùng 1.620–1.645 điểm

Đây là giai đoạn mang tính "điều chỉnh kỹ thuật" hơn là suy yếu xu hướng. Khi dòng tiền thận trọng, thị trường sẽ phân hóa mạnh, tập trung vào nhóm cơ bản tốt – hưởng lợi từ chu kỳ tăng trưởng 2025–2026.

Chiến lược đề xuất

Ngắn hạn (T+):

Tận dụng nhịp điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng tại các vùng hỗ trợ đối với những mã có nền tảng vững:

• PVS: 34–34.5 | Chốt 38.5–39 | Cut 32–32.5

• PC1: 21.5–22 | Chốt 24.5–25 | Cut 20–20.5

• IDC: 41–41.5 | Chốt 46.5–47 | Cut 39–39.5

• VHC: 57.5–58.5 | Chốt 63.8–64 | Cut 55.5–56

Trung hạn:

• Ưu tiên nhóm:
  • Năng lượng – dầu khí
  • Hạ tầng – xây dựng
  • Công nghiệp – logistics
  • Bán lẻ – tiêu dùng
  • Ngân hàng top đầu

Kết luận: Thị trường tích lũy chặt – chờ tín hiệu bứt phá

Tổng hòa các yếu tố vĩ mô trong và ngoài nước cho thấy rủi ro ngắn hạn đang giảm dần, trong khi kỳ vọng cho chu kỳ tăng trưởng 2025–2026 ngày càng rõ nét. Mốc 1.620–1.625 điểm nhiều khả năng sẽ đóng vai trò vùng đệm quan trọng trước khi thị trường hướng đến mục tiêu cao hơn.

Nhà đầu tư nên duy trì kỷ luật, ưu tiên các phiên điều chỉnh để tái cơ cấu danh mục.