Thị trường chứng khoán ngày 24/04/2025: Luân chuyển dòng tiền, nhóm tiện ích – năng lượng dẫn dắt

Phiên giao dịch 24/04/2025 khép lại với VN‑Index tăng 1,16% lên 1.211 điểm, trong khi HNX‑Index cũng bật 1,80% lên 211,45 điểm.

Thị trường chứng khoán ngày 24/04/2025: Luân chuyển dòng tiền, nhóm tiện ích – năng lượng dẫn dắt

Phiên giao dịch 24/04/2025 khép lại với VN‑Index tăng 1,16% lên 1.211 điểm, trong khi HNX‑Index cũng bật 1,80% lên 211,45 điểm. Dòng tiền luân chuyển mạnh mẽ, đặc biệt tập trung vào nhóm tiện ích – năng lượng và một số cổ phiếu cơ bản, trong bối cảnh nhiều ngành còn lại phân hóa rõ nét.

Tiện ích – Năng lượng: Điểm sáng của thị trường

Thông tin vĩ mô: Thủ tướng vừa ký Quyết định 768/QĐ‑TTg phê duyệt điều chỉnh Quy hoạch phát triển điện quốc gia giai đoạn 2021–2030, tầm nhìn 2050. Theo đó công suất đến 2030 dự báo đạt 183–236 GW, tập trung mạnh vào LNG, nhiệt điện, thủy điện mở rộng lưới truyền tải, và ưu tiên năng lượng tái tạo.

Phản ứng thị trường:

• Hàng loạt cổ phiếu trong nhóm điện, khí và hạ tầng truyền tải bật tăng mạnh.

• Dòng tiền đổ vào các doanh nghiệp có quỹ dự án rõ ràng, hợp đồng EPC lớn và uy tín triển khai.

Chiến lược đầu tư:

• Tích lũy cổ phiếu tiện ích có quỹ dự án thi công trong giai đoạn 2025–2030.

• Ưu tiên doanh nghiệp có tỷ lệ đàm phán giá điện ổn định, thanh khoản cao, ít chịu rủi ro chính sách.

Bất động sản – Xây dựng – Vật liệu: Phân hóa mạnh

Nhóm này mở cửa tích cực nhờ kỳ vọng đầu tư công, nhưng đến giữa phiên chịu áp lực chốt lời:

• Bất động sản: Các mã khu công nghiệp và nhà ở vẫn duy trì thanh khoản tốt, nhưng nhóm dự án thương mại, nghỉ dưỡng chịu bán mạnh.

• Xây dựng – VLXD: Được hỗ trợ bởi thông tin giải ngân vốn ODA và đầu tư công, song áp lực giá nguyên vật liệu cao đang kìm hãm biên lợi nhuận.

Chiến lược đầu tư:

• Chọn cổ phiếu có đặt thầu và ký hợp đồng EPC lớn, quỹ đất sạch, tài chính khỏe.

• Tránh nhóm dự án giai đoạn đầu, chưa chứng minh dòng tiền.

Ngân hàng – Chứng khoán: Nhịp tích lũy chờ mùa báo cáo

Nhóm tài chính duy trì sắc xanh nhưng thanh khoản không đột biến:

• Ngân hàng: Mức độ phục hồi vừa phải, phản ánh kỳ vọng thu nhập lãi thuần (NII) ổn định.

• Chứng khoán: Dòng tiền đầu cơ tạm dịch chuyển sang nhóm tiện ích, nhưng nhóm này vẫn là kênh phòng thủ khi thị trường có biến động.

Chiến lược đầu tư:

• Giữ vị thế ở những ngân hàng có CAR cao, CASA cải thiện.

• Chọn công ty chứng khoán được hưởng lợi từ phí môi giới và margin tăng.

Tiêu dùng – Bán lẻ: Điểm tựa tâm lý

Dòng tiền an toàn vẫn chảy vào nhóm tiêu dùng – bán lẻ, nhờ thu nhập nội địa phục hồi và nhu cầu hậu dịch:

• Các cổ phiếu đầu ngành duy trì sức cầu ổn định, biến động giá hẹp.

• Sức mua từ nhà đầu tư dài hạn giúp giảm thiểu rung lắc.

Chiến lược đầu tư:

• Nắm giữ cổ phiếu tiêu dùng nhanh, bán lẻ đa kênh, có biên lợi nhuận gộp cao.

• Mua bổ sung khi giá test vùng hỗ trợ quanh trung bình 50 phiên.

Công nghiệp phụ trợ & Logistics: Nhóm tiềm năng trung hạn

Nhóm cổ phiếu công nghiệp phụ trợ, cơ khí, cảng biển, logistics đang được dòng tiền tìm đến:

• Ưu thế về đầu tư công và xuất khẩu hàng hóa.

• Nhiều doanh nghiệp đã ký hợp đồng dài hạn với các tập đoàn đa quốc gia.

Chiến lược đầu tư:

• Tích luỹ cổ phiếu có backlog dồi dào, chính sách ưu đãi đầu tư.

• Ưu tiên doanh nghiệp quản trị chi phí tốt, ít vay nợ ngắn hạn.

Kết luận & Khuyến nghị

Phiên 24/04 cho thấy thị trường đang luân chuyển dòng tiền rất rõ ràng: nhóm tiện ích – năng lượng dẫn dắt, trong khi các nhóm cổ phiếu khác phân hóa theo câu chuyện riêng. Nhà đầu tư nên:

1. Ưu tiên ngành năng lượng – tiện ích: tận dụng quy hoạch điện quốc gia mới.

2. Chọn lọc cổ phiếu bất động sản, xây dựng: tập trung dự án triển khai sớm, tài chính lành mạnh.

3. Duy trì tỷ trọng nhóm ngân hàng, chứng khoán vừa phải, chờ báo cáo quý I.

4. Nắm giữ cổ phiếu tiêu dùng, logistics như kênh phòng thủ và hưởng lợi trung hạn.

5. Quản trị rủi ro: canh vùng hỗ trợ kỹ thuật (1.205–1.210 điểm) để giải ngân hoặc cơ cấu danh mục.

Phân tích từng nhóm ngành

Tiện ích – Năng lượng

Diễn biến: Nhóm điện, khí và năng lượng tái tạo tiếp tục dẫn dắt thị trường, hưởng lợi trực tiếp từ Quy hoạch phát triển điện quốc gia 2021–2030 (Quyết định 768/QĐ‑TTg). Cổ phiếu điện, khí LNG, thủy điện bật mạnh, thanh khoản vượt trung bình.
Cơ hội:

• Dự án nhiệt điện Nhơn Trạch 3, Nhơn Trạch 4, Thuỷ điện Hòa Bình mở rộng, đường dây truyền tải cao áp.

• Mở rộng LNG: ký kết hợp đồng dài hạn với đối tác quốc tế.
  Rủi ro: Biến động giá khí, thanh khoản dự án chậm tiến độ, điều chỉnh khung giá điện.
  Chiến lược: Chọn mã có quỹ hợp đồng EPC lớn, quản trị nợ tốt, biên ROS cao.

Bất động sản – Xây dựng – Vật liệu

Diễn biến: Nhóm bất động sản khu công nghiệp và nhà ở giảm nhẹ do áp lực chốt lời; trong khi xây dựng – VLXD vẫn thu hút dòng tiền bắt đáy nhờ kỳ vọng đầu tư công.
Cơ hội:

• Khu công nghiệp: FDI tăng, quỹ đất sạch, tỷ lệ lấp đầy cao.

• Xây dựng hạ tầng: các công trình vẹ́ sinh môi trường, giao thông trọng điểm.

• VLXD: giá thép, xi măng ổn định, đơn hàng dài hạn.
  Rủi ro: Thắt chặt tín dụng BĐS, chi phí vật liệu tăng, triển khai dự án chậm.
  Chiến lược: Chọn doanh nghiệp có backlog >1 năm, tỉ lệ nợ vay thấp, biên lợi nhuận ròng >10%.

Ngân hàng – Chứng khoán

Diễn biến: Thanh khoản nhóm tài chính ổn định, nhưng biến động nhẹ. Khối ngoại gom cổ phiếu ngân hàng lớn; chứng khoán đang tạm nghỉ sau chuỗi tăng mạnh.
Cơ hội:

• Ngân hàng: NIM giữ ở 3–3.5%, CASA cải thiện, tín dụng cá nhân và SME tăng.

• Chứng khoán: phí môi giới và margin phục hồi, Fintech & số hóa dịch vụ.
  Rủi ro: Cạnh tranh phí margin, nợ xấu gia tăng nếu tăng trưởng tín dụng quá nóng.
  Chiến lược: Ưu tiên ngân hàng có tỷ lệ vốn tự có cao (CAR >12%), chứng khoán top 3 thị phần, ROE >20%.

Tiêu dùng – Bán lẻ

Diễn biến: Nhóm bán lẻ, tiêu dùng nhanh giữ nhịp ổn định, dòng tiền tìm đến khi thị trường rung lắc.
Cơ hội:

• Chuỗi bán lẻ điện máy, thực phẩm tiện lợi mở rộng mạng lưới.

• Tiêu dùng trang sức, thời trang hưởng lợi mùa lễ 30/4 – 1/5.
  Rủi ro: Tâm lý tiết kiệm tăng, chi phí vận hành & logistics.
  Chiến lược: Chọn doanh nghiệp có biên lợi nhuận gộp >25%, tăng trưởng doanh thu >15%/năm.

Công nghiệp phụ trợ & Logistics

Diễn biến: Dòng tiền lan xuống các cổ phiếu cơ khí, cảng biển, kho bãi và logistics, hưởng lợi gián tiếp từ đầu tư công và thương mại quốc tế.
Cơ hội:

• Đầu tư công đẩy mạnh, chuỗi cung ứng toàn cầu dịch chuyển sang Việt Nam.

• Hợp đồng dài hạn với chủ đầu tư FDI, chính sách ưu đãi logistic zone.
  Rủi ro: Chi phí vận tải biến động, cạnh tranh với cảng tư nhân, trạm BOT.
  Chiến lược: Tích lũy cổ phiếu có hệ số ROCE >15%, tỷ lệ ông chủ liên doanh với tập đoàn đa quốc gia.