Nhận định thị trường chứng khoán 28/09/2026: VN-Index hồi phục nhưng áp lực phân hóa vẫn cao
Thị trường chứng khoán ngày 28/09/2026 bước vào tuần giao dịch mới với điểm tựa từ phiên hồi phục cuối tuần trước. VN-Index đóng cửa ngày 25/09 tại 1.785,11 điểm, tăng 10,02 điểm (+0,56%). Tuy nhiên, đà tăng chủ yếu được hỗ trợ bởi một số cổ phiếu vốn hóa lớn trong khi độ rộng vẫn nghiêng về bên bán. :contentReference[oaicite:0]{index=0}
Điểm đáng chú ý hơn là VN-Index vẫn chưa lấy lại được mốc 1.800 điểm sau khi đánh mất vùng hỗ trợ này trong tuần trước. Trong tuần 21-25/09, chỉ số giảm 1,68%, thanh khoản suy giảm và khối ngoại bán ròng khoảng 2.865 tỷ đồng trên HOSE. :contentReference[oaicite:1]{index=1}
Vì vậy, theo góc nhìn phân tích, nhịp tăng ngày 25/09 mới thiên về phục hồi kỹ thuật hơn là tín hiệu xác nhận xu hướng tăng trở lại. Thị trường cần thêm sự cải thiện về độ rộng, thanh khoản và dòng tiền tại nhóm cổ phiếu dẫn dắt để củng cố xu hướng.
VN-Index đang đứng trước vùng kiểm định quan trọng
Phiên 25/09 cho thấy lực cầu đã xuất hiện sau chuỗi phiên điều chỉnh mạnh. VN-Index có thời điểm tăng hơn 20 điểm trước khi thu hẹp đà tăng và đóng cửa tại 1.785,11 điểm. Thanh khoản HOSE đạt khoảng 15.278 tỷ đồng, thấp hơn phiên trước, trong khi số mã giảm vẫn nhiều hơn số mã tăng. :contentReference[oaicite:2]{index=2}
Điều này tạo ra một tín hiệu tương đối đặc biệt: chỉ số được kéo lên nhưng dòng tiền chưa lan tỏa đủ rộng. Các cổ phiếu VHM, VIC, VPB và một số ngân hàng đóng vai trò quan trọng trong việc nâng đỡ VN-Index, trong khi nhiều cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ chưa xác nhận sự đảo chiều đồng thuận.
Trong ngắn hạn, vùng 1.770-1.780 điểm có thể được xem là khu vực hỗ trợ gần. Phía trên, 1.800 điểm vẫn là ngưỡng tâm lý và kỹ thuật quan trọng. Nếu VN-Index vượt 1.800 điểm cùng thanh khoản cải thiện, tín hiệu phục hồi sẽ đáng tin cậy hơn. Ngược lại, nếu chỉ số tiếp tục thất bại tại vùng này, thị trường có thể quay lại trạng thái rung lắc.
Khối ngoại vẫn là biến số cần theo dõi
Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên cuối tuần, dù quy mô đã giảm so với các phiên trước. Theo dữ liệu thị trường, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hơn 229 tỷ đồng trên ba sàn trong phiên 25/09, tập trung tại TCB, MSB, HPG, VIC và CTG. :contentReference[oaicite:3]{index=3}
Đáng chú ý, cả tuần 21-25/09, khối ngoại bán ròng khoảng 2.865 tỷ đồng trên HOSE. Đây cũng là tuần đầu tiên thị trường Việt Nam giao dịch sau khi được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp. :contentReference[oaicite:4]{index=4}
Theo quan điểm phân tích, việc khối ngoại vẫn bán ròng sau sự kiện nâng hạng cho thấy hiệu ứng nâng hạng không đồng nghĩa với dòng tiền ngoại lập tức đảo chiều. Dòng vốn quốc tế thường cần thời gian để tái cơ cấu danh mục, trong khi diễn biến ngắn hạn vẫn phụ thuộc vào định giá, tỷ trọng chỉ số và chiến lược phân bổ vốn của từng quỹ.
10 tin tức doanh nghiệp đáng chú ý ngày 28/09/2026
1. NVL: Cổ đông lớn đăng ký bán 2,7 triệu cổ phiếu
CTCP Diamond Properties, cổ đông lớn của Novaland (HOSE: NVL), đăng ký bán 2,7 triệu cổ phiếu NVL trong thời gian từ ngày 29/09 đến 09/10/2026, theo phương thức khớp lệnh và/hoặc thỏa thuận.
Sau giao dịch, nếu hoàn tất, Diamond Properties dự kiến giảm sở hữu xuống khoảng 178,3 triệu cổ phiếu, tương đương 7,424% vốn điều lệ. Đây là lần thứ tư trong năm 2026 tổ chức này đăng ký bán cổ phiếu NVL. :contentReference[oaicite:5]{index=5}
Góc nhìn phân tích: Thông tin này tạo áp lực tâm lý ngắn hạn lên NVL, đặc biệt khi lượng cổ phiếu đăng ký bán diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu đang chịu biến động lớn. Nhà đầu tư nên phân biệt giữa đăng ký bán và khối lượng thực tế đã bán. Về trung hạn, yếu tố quyết định NVL vẫn là tiến độ tái cấu trúc tài chính, xử lý pháp lý dự án và khả năng cải thiện dòng tiền.
2. PNJ: Điều chỉnh kế hoạch, dự kiến lỗ 6.271 tỷ đồng
PNJ đang trình cổ đông phương án điều chỉnh kế hoạch kinh doanh năm 2026 theo hướng dự kiến lỗ sau thuế 6.271 tỷ đồng. Doanh thu dự kiến khoảng 39.057 tỷ đồng, tăng khoảng 10% so với năm 2025.
Nguyên nhân chính đến từ khoản dự phòng ước tính 7.071 tỷ đồng liên quan đến chính sách thu đổi sản phẩm. Theo báo cáo được công bố, PNJ đã phát sinh tổn thất đáng kể từ lượng hàng khách hàng bán lại hoặc đổi trong giai đoạn đầu tháng 7 đến đầu tháng 9/2026. :contentReference[oaicite:6]{index=6}
Góc nhìn phân tích: Đây là thông tin quan trọng nhất trong nhóm cổ phiếu bán lẻ ngày hôm nay. Điểm cần phân tích không chỉ là con số lỗ 6.271 tỷ đồng mà là bản chất của khoản dự phòng và tác động thực tế đến dòng tiền. Nếu phần lớn khoản lỗ mang tính kế toán và hoạt động kinh doanh lõi vẫn duy trì tăng trưởng, cách thị trường định giá PNJ có thể khác đáng kể so với trường hợp dòng tiền thực tế suy giảm tương ứng.
3. CTD: Đặt mục tiêu lãi 1.050 tỷ đồng trong năm tài chính 2027
Coteccons (HOSE: CTD) đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất 42.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.050 tỷ đồng trong năm tài chính 2027, lần lượt tăng khoảng 22% và 34% so với năm trước.
Nếu hoàn thành, lợi nhuận sau thuế của Coteccons sẽ đạt mức cao nhất kể từ năm 2018. Năm tài chính 2026, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu 34.340 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 788 tỷ đồng. :contentReference[oaicite:7]{index=7}
Góc nhìn phân tích: CTD đang bước vào giai đoạn mà nhà đầu tư cần chuyển trọng tâm từ câu chuyện phục hồi sang khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận. Mục tiêu 1.050 tỷ đồng là tham vọng nhưng có cơ sở nếu giá trị hợp đồng mới, biên lợi nhuận và tốc độ ghi nhận doanh thu tiếp tục cải thiện. Việc doanh nghiệp giữ lại lợi nhuận để phục vụ hoạt động kinh doanh cũng cho thấy ưu tiên hiện tại là mở rộng quy mô thay vì tối đa hóa cổ tức ngắn hạn.
4. HCM: HSC huy động 4.600 tỷ đồng, ông Trần Quí Thanh đăng ký mua 40 triệu cổ phiếu
Chứng khoán HSC (HOSE: HCM) dự kiến chào bán riêng lẻ 200 triệu cổ phiếu với giá 23.000 đồng/cổ phiếu, qua đó huy động khoảng 4.600 tỷ đồng. Nguồn vốn dự kiến được bổ sung cho hoạt động cho vay giao dịch ký quỹ.
Trong danh sách nhà đầu tư tham gia, ông Trần Quí Thanh đăng ký mua 40 triệu cổ phiếu HCM, tương ứng giá trị khoảng 920 tỷ đồng. :contentReference[oaicite:8]{index=8}
Góc nhìn phân tích: Việc tăng mạnh vốn cho margin có thể giúp HSC mở rộng dư địa kinh doanh khi thanh khoản thị trường phục hồi. Tuy nhiên, phát hành riêng lẻ cũng làm tăng số lượng cổ phiếu lưu hành và có thể tạo áp lực pha loãng. Vì vậy, tác động cuối cùng phụ thuộc vào việc nguồn vốn mới có được chuyển hóa thành tăng trưởng lợi nhuận đủ nhanh hay không.
5. VPB: SMBC đàm phán nâng sở hữu lên khoảng 20%
Theo Reuters, Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) đang đàm phán để nâng tỷ lệ sở hữu tại VPBank (HOSE: VPB) từ khoảng 15% lên khoảng 20%. Hai bên được cho là vẫn chưa thống nhất về mức định giá và mục tiêu hoàn tất thương vụ trong năm 2026. :contentReference[oaicite:9]{index=9}
SMBC đã mua 15% vốn VPBank trong năm 2023 với giá trị thương vụ khoảng 1,5 tỷ USD. Theo Reuters, phía VPBank muốn mức định giá cao hơn đáng kể so với thị giá hiện tại, trong khi SMBC đang cân nhắc các phương án giao dịch khác nhau.
Góc nhìn phân tích: Đây là thông tin có ý nghĩa đối với VPB trên cả hai phương diện vốn và chiến lược. Nếu thương vụ được hoàn tất với mức định giá cao, giao dịch có thể tạo tham chiếu mới cho giá trị VPB. Tuy nhiên, tại thời điểm hiện tại đây vẫn là đàm phán chưa hoàn tất, do đó không nên đưa mức giá hoặc phương án giao dịch giả định vào định giá chính thức của cổ phiếu.
6. HBC: Trúng hai gói thầu bất động sản gần 1.000 tỷ đồng tại Đồng Nai
Xây dựng Hòa Bình (HOSE: HBC) vừa được lựa chọn thi công hai dự án bất động sản tại Đồng Nai với tổng giá trị các gói thầu gần 1.000 tỷ đồng. Các dự án bao gồm những hạng mục tại River Collection và Thang Long Home – Hiệp Phước. :contentReference[oaicite:10]{index=10}
Góc nhìn phân tích: Đối với HBC, việc liên tục bổ sung hợp đồng mới có ý nghĩa quan trọng sau giai đoạn tái cấu trúc. Tuy nhiên, doanh thu hợp đồng không đồng nghĩa ngay lập tức với lợi nhuận. Nhà đầu tư cần theo dõi thêm biên lợi nhuận gộp, tiến độ nghiệm thu, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh và nghĩa vụ nợ.
7. VIC: Đề xuất chuỗi dự án gần 40.000 tỷ đồng tại Hà Tĩnh
Vingroup (HOSE: VIC) đề xuất đầu tư ba khu công nghiệp tại các lô CN16, CN17 và CN1F tại Khu kinh tế Vũng Áng, đồng thời đề xuất xây dựng Trung tâm Logistics và dịch vụ hậu cảng Sơn Dương trên diện tích khoảng 417,8 ha, với tổng vốn dự kiến gần 40.000 tỷ đồng. :contentReference[oaicite:11]{index=11}
Góc nhìn phân tích: Nếu được triển khai, đây là bước mở rộng đáng chú ý của hệ sinh thái Vingroup tại Hà Tĩnh, từ công nghiệp sang logistics và dịch vụ hậu cảng. Tuy nhiên, cần nhấn mạnh đây mới là đề xuất đầu tư, chưa phải giá trị doanh thu hay lợi nhuận chắc chắn của VIC. Tác động đến định giá cần được đánh giá dựa trên tiến độ pháp lý, tổng vốn đầu tư, cơ cấu nguồn vốn và hiệu quả từng dự án.
8. HSG: Tái cấu trúc hệ thống công ty con
Hoa Sen (HOSE: HSG) đang thực hiện tái cấu trúc hệ thống công ty thành viên, trong đó sáp nhập các đơn vị tại Hà Nam, Yên Bái, Nghệ An và tái tổ chức các đơn vị tại Bình Định.
Động thái này diễn ra trong bối cảnh hoạt động kinh doanh thép vẫn chịu ảnh hưởng bởi cạnh tranh và biến động chi phí nguyên liệu. Trong 9 tháng niên độ 2025-2026, Hoa Sen ghi nhận doanh thu khoảng 27.351,5 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 568,09 tỷ đồng. :contentReference[oaicite:12]{index=12}
Góc nhìn phân tích: Việc tinh gọn pháp nhân có thể giúp giảm chi phí quản lý và tập trung nguồn lực, nhưng chưa đủ để tạo ra thay đổi lớn về lợi nhuận nếu biên gộp ngành thép vẫn chịu áp lực. Nhà đầu tư nên theo dõi hiệu quả sau tái cấu trúc thay vì chỉ phản ứng với thông tin sáp nhập.
9. VCG: Khởi công cụm công nghiệp Sơn Đông
Vinaconex (HOSE: VCG) khởi công cụm công nghiệp Sơn Đông tại xã Đoài Phương, Hà Nội. Dự án được kỳ vọng tạo thêm việc làm và đóng góp nguồn thu ngân sách cho địa phương.
Góc nhìn phân tích: Với VCG, câu chuyện khu công nghiệp tiếp tục là một mảng đáng chú ý bên cạnh xây dựng và bất động sản. Tuy nhiên, tác động đến lợi nhuận sẽ phụ thuộc vào tiến độ hoàn thiện hạ tầng, tỷ lệ lấp đầy, giá cho thuê và thời điểm ghi nhận doanh thu. Do đó, hiệu ứng đối với cổ phiếu có thể mang tính trung và dài hạn hơn là tạo thay đổi ngay trong một vài phiên.
10. DGW: Tạm ứng cổ tức tiền mặt 10%
Digiworld (HOSE: DGW) sẽ chốt danh sách cổ đông vào ngày 06/10/2026 để tạm ứng cổ tức đợt 1 năm 2026 bằng tiền với tỷ lệ 10%, tương ứng 1.000 đồng/cổ phiếu. Ngày thanh toán dự kiến là 16/10/2026. Với hơn 223 triệu cổ phiếu lưu hành, số tiền dự kiến chi ra khoảng 223 tỷ đồng. :contentReference[oaicite:13]{index=13}
Góc nhìn phân tích: Cổ tức tiền mặt tạo thêm điểm hỗ trợ về mặt dòng tiền cho cổ đông, nhưng với DGW, yếu tố quan trọng hơn vẫn là triển vọng kinh doanh trong mùa cao điểm cuối năm. Khả năng tăng trưởng doanh thu, biên lợi nhuận và hiệu quả sử dụng vốn sẽ quyết định mức độ hấp dẫn của cổ phiếu nhiều hơn riêng khoản cổ tức 1.000 đồng/cổ phiếu.
Nhóm cổ phiếu đáng chú ý trong phiên 28/09/2026
- VPB: Câu chuyện SMBC đàm phán nâng sở hữu lên khoảng 20% là chất xúc tác đáng chú ý, nhưng thương vụ chưa hoàn tất và còn vướng vấn đề định giá. :contentReference[oaicite:14]{index=14}
- VIC: Chuỗi đề xuất đầu tư tại Vũng Áng củng cố câu chuyện mở rộng hệ sinh thái công nghiệp - logistics, nhưng cần phân biệt rõ giữa dự án đề xuất và dự án đã được phê duyệt.
- CTD: Kế hoạch lợi nhuận 1.050 tỷ đồng cho năm tài chính 2027 cho thấy kỳ vọng tăng trưởng mạnh; yếu tố cần kiểm chứng là khả năng chuyển backlog thành doanh thu và lợi nhuận thực tế.
- HCM: Việc huy động 4.600 tỷ đồng để bổ sung vốn margin có thể cải thiện năng lực kinh doanh khi thanh khoản thị trường tăng trở lại, nhưng cần tính đến yếu tố pha loãng.
- DGW: Có sự kiện cổ tức tiền mặt rõ ràng trong tháng 10 và đang bước vào giai đoạn kinh doanh cao điểm cuối năm.
- PNJ: Là trường hợp cần theo dõi đặc biệt do kế hoạch lợi nhuận thay đổi mạnh bởi khoản dự phòng 7.071 tỷ đồng.
Chiến lược giao dịch chứng khoán ngày 28/09/2026
Thị trường đang có sự đối lập giữa diễn biến điểm số và chất lượng độ rộng. VN-Index tăng 10 điểm trong phiên 25/09 nhưng số mã giảm vẫn chiếm ưu thế, trong khi thanh khoản thấp hơn phiên trước. Đây chưa phải cấu trúc đủ mạnh để xác nhận một nhịp tăng mới. :contentReference[oaicite:15]{index=15}
Ở góc nhìn kỹ thuật, vùng 1.770-1.780 điểm cần được theo dõi như vùng hỗ trợ gần, trong khi 1.800 điểm là mốc xác nhận quan trọng hơn đối với xu hướng ngắn hạn. Thị trường sẽ tích cực hơn nếu VN-Index vượt 1.800 điểm với thanh khoản cải thiện và độ rộng chuyển sang trạng thái đồng thuận.
Ngược lại, nếu chỉ số tiếp tục bị bán khi tiến sát 1.800 điểm, kịch bản đi ngang tích lũy hoặc kiểm định lại vùng hỗ trợ thấp hơn vẫn cần được tính đến. Các báo cáo kỹ thuật sau phiên 25/09 cũng cho rằng rủi ro ngắn hạn vẫn hiện hữu khi VN-Index đang kiểm định các đường trung bình quan trọng và động lượng chưa thực sự cải thiện. :contentReference[oaicite:16]{index=16}
Điểm đáng chú ý trong phiên 28/09 không nằm ở việc VN-Index tăng hay giảm một vài điểm, mà là chất lượng của dòng tiền. Nếu dòng tiền tiếp tục tập trung vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn, chỉ số có thể được duy trì trong khi phần lớn danh mục vẫn biến động kém tích cực. Ngược lại, sự lan tỏa sang ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, đầu tư công và các nhóm vốn hóa vừa sẽ là tín hiệu tốt hơn về sức khỏe thị trường.
Kết luận: Thị trường cần thêm bằng chứng để xác nhận nhịp hồi
Phiên hồi phục ngày 25/09 giúp VN-Index lấy lại một phần điểm số sau nhịp điều chỉnh mạnh, nhưng chưa đủ cơ sở để xác nhận thị trường đã hoàn tất quá trình điều chỉnh. Mốc 1.800 điểm tiếp tục là bài kiểm tra quan trọng trong những phiên đầu tuần.
Trong khi đó, dòng tin doanh nghiệp ngày 28/09 cho thấy sự phân hóa rất rõ: VPB, CTD, HCM, HBC, VIC và DGW xuất hiện những thông tin có thể hỗ trợ kỳ vọng tăng trưởng hoặc dòng tiền; ngược lại, NVL và PNJ đối mặt với những thông tin cần được đánh giá kỹ về áp lực tài chính, cổ đông lớn hoặc điều chỉnh lợi nhuận.
Do đó, thay vì chỉ nhìn vào biến động VN-Index, nhà đầu tư nên tập trung vào chất lượng dòng tiền, sức mạnh tương đối của từng nhóm ngành và khả năng chuyển hóa thông tin doanh nghiệp thành tăng trưởng lợi nhuận thực tế. Đây sẽ là yếu tố quan trọng để phân biệt một nhịp hồi kỹ thuật với sự hình thành xu hướng tăng mới.
Lưu ý: Nội dung trên mang tính phân tích và cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ cổ phiếu nào. Các thông tin về giao dịch dự kiến, kế hoạch đầu tư và đàm phán doanh nghiệp có thể thay đổi trước khi được hoàn tất chính thức.
Từ khóa SEO đề xuất
Từ khóa chính: nhận định thị trường chứng khoán 28/09/2026
Từ khóa phụ: VN-Index hôm nay, VN-Index 28/09/2026, thị trường chứng khoán hôm nay, tin chứng khoán 28/9, cổ phiếu NVL, cổ phiếu PNJ, cổ phiếu CTD, cổ phiếu VPB, cổ phiếu HCM, cổ phiếu VIC, cổ phiếu DGW, nhận định VN-Index, chiến lược giao dịch chứng khoán.
SEO Title: Nhận định chứng khoán 28/09/2026: VN-Index kiểm định mốc 1.800 điểm
Meta Description: Nhận định thị trường chứng khoán 28/09/2026: VN-Index hồi phục lên 1.785 điểm, nhóm cổ phiếu đáng chú ý VPB, VIC, CTD, HCM, PNJ, NVL, DGW và chiến lược giao dịch.
